ดัชนีน่าสนใจที่ยังให้ผลตอบแทนดีจนถึงวันที่ 31 ม.ค. 2025 ได้แก่
หุ้นยุโรป (STOXX600, STOXX50)
> สำหรับปีนี้คงต้องระวังเรื่องสหรัฐขึ้นภาษีสำหรับกลุ่ม EU
ทองคำ (Gold)
> เป็น safe heaven ของปีที่แล้ว และเพิ่ง All time high เมื่อคืน แต่ยังมีความกังวลเรื่อง Trade War >> กระตุ้น Dollar Index กลับมาแข็งค่า รวมถึงการเลื่อนการลดดอกเบี้ยออกไปของเฟด
หุ้นจีน กลุ่ม H-Shares (HSCEI) & Hang Seng
> หลัง underperform ในปี 2022, 2023 ปี 2024 กลับมา outperform ได้ในที่สุด แต่ปีนี้หุ้นจีนจะโดนกดดันจาก Trade war 2.0 แต่ valuation ถูก ทำให้ตลาดหุ้นจีนดูมี Upside สูงกว่า กรณีที่เกิด Downside จากสงครามการค้า
หุ้นอเมริกา
> แม้ปีที่แล้วจะ perform โดดเด่นมาก แต่เปิดปี 2025 มา ตลาดอเมริกาเผชิญกับแรงกดดันจากนโยบาย Trump 2.0 เรื่องการเก็บภาษีนำเข้าจากแคนนาดา เม็กซิโก และจีน จึงมีความกังวลปัญหาเงินเฟ้อ และ valuation หุ้นอเมริกาตึงตัว upside ไม่มาก จึงมีโอกาสพักตัว
ที่มา: Cross Asset Strategy – Weekly (3 – 7 Feb 2025), KSS Research
