วันหยุดนี้ พอดีผมเจอ Podcast ช่อง NPR มาครับ เป็นช่วงเศรษฐศาสตร์ที่โฮสต์โดย Darian Woods และ Adrian Ma พูดคุยกันในหัวข้อ “What are the pros and cons of investing only in the U.S.?” ซึ่งถือว่าน่าสนใจจากตลาด Bull ในปี 2024 ที่ผ่านมา
ใน Podcast นี้ยังมี Dan Villalon ผู้อำนวยการ AQR Capital Management ที่ให้ความเห็นถึงมุมมองการลงทุนในตลาดอเมริกา
Key takaway
Market Context
ตลาดหุ้นอเมริกาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024 และ outperform เป็นประวัติการณ์ในรอบ 15 ปี กำไรของบริษัทในตลาดแข็งแกร่ง แต่กระจุกอยู่แค่บริษัเทคซะส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลของรัฐบาลสหรัฐที่จะกระตุ้นภาคเศรษฐกิจ
มูลค่าหุ้นอเมริกา
หุ้นอเมริการตอนนี้แพงกว่ามูลค่าพื้นฐานไปแล้ว ยกตัวอย่าง หุ้น Amazon (AMZ) จากราคา $150 ขึ้นไปถึง $230 ในปีที่ผ่านมา ถ้ามองว่า Amazon อาจจะกำไรไปอีก 10 ปี แต่ว่ามันแพงมากไปแล้ว และถ้าซื้อตอนนี้คงได้ราคาไม่ดีเหมือนเมื่อก่อน ทำให้เราต้องทบทวนเรื่องการกระจายความเสี่ยง
วลี “อย่าฝากไข่ไว้ในตะกร้าใบเดียว” ในแง่การลงทุนคือ การกระจายสินทรัพย์ในหลากหลายอุตสาหกรรม หลายประเทศ สมมุติถ้าเราลงทุนในตลาดอเมริกาและตลาดญี่ปุ่น วันนึงตลาดอเมริการเกิดภาวะถดถอย หรือ “recession” ผลตอบแทนจากตลาดอเมริกาจะลดลง แต่ยังได้อานิสงค์จากตลาดญี่ปุ่น เงินเราก็ไม่ได้เสียหายทั้งหมด
แล้วถ้าตลาดให้ผลตอบแทนดีมากๆ เรายกคำว่า “higher risk, higher reward” มาได้ไหม
จริงๆ แล้วตลาดเป็นอย่างที่ว่าแหละ ลงทุนในอุตสาหกรรมที่เสี่ยงกว่า หรือประเทศที่เสี่ยงกว่า ก็มีโอกาสสูญเสียมากกว่า ขณะเดียวกันก็มีโอกาสได้ผลตอบแทนที่มากกว่าด้วยถ้าทุกอย่างเป็นไปด้วยดี ซึ่งการกระจายความเสี่ยงจะทำให้เราได้ผลตอบแทนที่ดีแถมยังปลอดภัยด้วย
อีกประเด็นนึงที่หลายคนจะหลุดโฟกัสการกระจายความเสี่ยงคือ “กลัวตกรถ” หรือ FOMO (Fear of Missing Out) คือเห็นหุ้นกลุ่มนึง outperform และอยากเก็บ จนลงทุนแบบไม่กระจายอีกต่อไปแล้ว เห็นได้ชัดจากหุ้นอเมริกาในปีที่ผ่านมา ตอนนี้หุ้นอเมริกาแพงไปแล้ว ในทางตรงข้าม หุ้นประเทศอื่นได้รับความสนใจน้อยกว่า แต่อาจจะให้ผลตอบแทนดีในระยะ 5-10 ปีก็ได้ ทางที่ดีคือกระจายการลงทุนไปหลายๆ ประเทศเพื่อหาหุ้นมูลค่าดี ราคาเหมาะสม สำหรับจัดการความเสี่ยงรอบด้าน
ที่มา: https://www.npr.org/2025/01/16/nx-s1-5215927/what-are-the-pros-and-cons-of-investing-only-in-the-u-s
